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半夏投资李蓓：点赞中国央行，加仓中国股票：格隆汇8月21日｜“私募魔女”半夏投资李蓓在其公众号发文称，今天早上公布了新的一期LPR利率。1年的LPR下调10bp，五年的LPR没有下调，对此，市场大多是对央行的批评和失望，股票市场的反应也是消极的。客观地说，思考之后，我觉得央行最近的政策组合是非常巧妙的。比我之前能想到的组合方案要好不少。5年lpr降10个bp，对地产的景气度来说，没有本质性的效果。除非降100个bp，但降100个bp，考虑到国内银行体系已经历史最低的息差，是银行系统不可承受的。现在往后，继续明显调降5年LPR，当前可谓已经弊大于利。没有做这个，但支持城中村改造，支持地方一揽子化债，都比降LPR厉害得多。中国央行没有简单的动或者不动政策利率，而是政策利率做陡峭化，降低存款利率，MLF利率，1年LPR利率，维持5年LPR利率稳定。既降低了地方政府的融资成本，降低了银行的负债成本，又维持了银行的息差和利润相对稳定。对于地产，推动城中村改造；对于地方债务，设立SPV提供流动性。这样的政策组合，其实是很巧妙很全面的，很是需要费一番心思，并需要很高的智慧。